Riesgo de estanflación. Germán Gorraiz López

La prolongación de la contienda bélica en Oriente Medio podría provocar la escalada del crudo hasta los 150 dólares el barril (reeditando la Crisis del Petróleo de 1973 ) que tendría como efectos colaterales un aumento de las tasas de inflación, el consecuente incremento del precio del dinero por parte de los Bancos Centrales, la subsiguiente asfixia económica de incontables países y la irrupción de escenarios de estanflación, caracterizado por un estancamiento económico y una alta inflación (secular stanflation).El término estanflación supone la combinación de una inflación desbocada y un escenario de recesión económica (una economía entra en recesión técnica después de dos trimestres de caídas consecutivas del PIB nacional según el FMI).Se trata de una de las más peligrosas combinaciones para la economía ya que ambos elementos distorsionan el mercado y la terapia de choque para combatir el estancamiento económico tiene como efecto secundario el incremento de la inflación. Así, para incentivar el consumo y salir de la recesión se requieren terapias basadas en la expansión fiscal y monetaria, medidas que a su vez generan más inflación lo que al final deviene en un círculo explosivo pues conlleva incrementos del precio del dinero por parte de los Bancos Centrales que provocarán la asfixia económica de incontables países con una Deuda Pública estratosférica.
Germán Gorraiz López